마켓 딥다이브
프로의 시선
AI 수혜산업 "변압기"
[토마토증권통 2025-01-03]
=============================
▶ 프로의 시선
진행 : 김수경
출연 : 하창완 본부장(헤르메스스탁)
==============================
주제 : AI 수혜산업 "변압기"
Q. 12월 수출 데이터에서도 변압기는 긍정적?
- 시장은 원화 약세 수혜주 찾기
- 12월 소형, 초고압 변압기 수출 데이터 모두 신기록 지속
- 초고압변압기 1.1억달러, 소형 4896만 달러
- Q 제한적인 상황 속 지속 상승
- 현재 수출 데이터에서 가장 중요한 지역 북미
- HD현대일렉트릭, 대장주 역할...북미 중심 성장세
Q. 변압기의 추가 성장 가능할까?
- 전력기기 사이클 여전히 확장 국면
- 22년부터 시작된 전력기기 사이클
- 전력기기 섹터 성장의 핵심 "미국"과 "AI"
- 21년 기점 국내 변압기 수출 증가
- 2020년부터 북미 전력 변압기 시장 규모 지속 성장 추세
① 25-40년의 노후 변압기 70% 수준
② 미국 내 착공 준비 완료된 재생에너지 프로젝트 많지만 변압기 부족 문제로 진행 지연
③ 미국, 전세계 데이터센터 1/3 집중...데이터센터 수요로 숏티지 현상 지속
- 미국 주요 지역 데이터센터 공실률 1% 대
- 데이터센터 수요, 공급 초과
Q. 트럼프 당선인 관세 정책에 피해가 가지는 않을지?
- 관세 우려 제한된 섹터
- 오히려 미중 간 갈등에 변압기 전선 관련주 부각
- 트럼프 행정부 멕시코에 관세 25% 부과
- 미국 수입 초고압 변압기 내 국가별 점유율 멕시코 비중 30%로 높아
- 미국의 중국, 멕시코 관세 강화로 국내산 변압기 수출 확대 기대
- 관심주 : HD현대일렉트릭
- 3년후 매출 2배 목표
- 유럽과 북미 중심 신재생에너지 발전 투자 확대 기대
- 25년부터 3년간 배당성향 30% 이상 시행 방침
- 관심주 : LS ELECTRIC
- 북미 시장 신규 수주 규모 꾸준히 성장
- 24년 수주액 7237억(YoY+32%)
- 3분기 말 수주 잔액 32.9조 중 북미 8,000억 원 차지
- 3분기 말 전체 수주 잔액 중 북미 27% 차지
- 북미 시장 급성장한 이유, 미국 현지 기업 공략 성공
- 북미 고객사 비중 22년 22.65%, 24년 34%로 확대
- 23년 미국 텍사스주에 토지 및 부대 시설 매입
- 관심주 : LS마린솔루션
- 국내 유일 해저케이블 시공 및 유지보수 사업자
- 해저전력, 통신케이블, 국내 건설 유지보수 사업 영위
- LS그룹 내 해저/지중 케이블 시공 연관 모든 사업 LS마린솔루션으로 전문화
- LS전선의 자회사
- LS전선 : 해저케이블 공급 / LS마린솔루션 : 설계부터 시공까지 통합 솔루션 제공 계획
- 올해 지중사업하던 빌드윈 인수로 턴기 수주 역량 강화
- 유럽 등지에서 해상·지중 함께 진행하는 프로젝트 수주 가능성
- LS전선, 미국 해저케이블 공장 건설 추진
- 27년 준공 목표로 내년 착공 예정
- 버지니아 주정부로부터 2044억의 보조금 받을 예정
- 미국, 로컬 해저케이블 시공 업체 부재...긍정적인 포인트
