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조선, 3분기 실적 시즌 기대해도 될까?
[토마토증권통 2024-10-16]
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▶ 프로의 시선
진행 : 권미란
출연 : 윤여민
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주제 : 조선, 3분기 실적 시즌 기대해도 될까?
Q1. 글로벌 조선 경기는 10여 년 만에 호황기를 맞이하고 있습니다. 물론, 조선주 주가가 계속 오르는 것은 불가능하겠지만, 8월 초부터 조정이 깊게 나오면서 코스피 대비 언더퍼폼하는 모습이 나오고 있는데요?
- 조선 경기 끌어 올리는 요인
- 세계 선박 교체 주기 도달
- 국제해사기구(IMO) 탈탄소 규제
- 러시아·우크라이나 / 이스라엘·하마스 전쟁
- 에너지 교역 변화
- 조선 섹터 인덱스 지수 10월 10일 기준 34.2% 상승률
- 조업일수 감소에 매출액 감소 및 고정비 증가 예상 가능
- 환율 하락, 후판 가격 인하분 반영으로 상쇄 가능
Q2. 그럼 조정의 주요 원인은 중국 조선소의 움직임 때문이죠? 공격적인 캐파 확장 그리고 컨테이너선 수주에 따라 한국 조선업계에 위협이 되는 것이죠?
- 중국, 한국 제치고 조선업 종합 경쟁력 1위 차지..."해양 굴기’ 전략 실천 결과
- 중국선박그룹(CSSC)과 중국선박중공업그룹(CSIC), 합병 빠르게 추진
- 한국 조선업체, 고부가가치 선박 기술력 강점
- 친환경, 첨단기술, 조선기자재, 장비 분야 경쟁력 매우 높아
Q3. 또 하나의 우려는 바로 후판 가격의 상승이 아닐까 하는데요. 이익 감소가 우려되는 상황이죠?
- 현대제철, 중국산 후판 반덤핑 산업통산자원부에 제소
- 중국 경기부양책으로 철광석, 구리 등 원자재 가격 급상승세
- 향후 후판 가격 우려 확대
- 후판 가격 인상되더라도 계약 선가에 충분히 전가 가능...건조 마진 훼손 제한적
Q4. 주목할만한 종목 및 투자전략은?
- HD현대미포
: 현재까지 57.2억불 수주...이미 올해 수주목표(31억불) 184% 달성
: 주력 선종이자 고선가 P/C선 수주세 돋보이는 상황
- 한화엔진
: 중국 조선사들의 LNG DF, 메탄올 DF 엔진 선박 수주 증가
: 아직 DF 엔진 제조 역량이 선박 수주량 쫓아가기에는 역부족
