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반등 모멘텀 찾을 수 있을까?
[토마토증권통 2024-10-02]
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▶ 프로의 시선
진행 : 권미란
출연 : 윤여민
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주제 : 반등 모멘텀 찾을 수 있을까?
Q1. 한국증시 그리고 삼성전자 주가가 부진을 면치 못 하고 있습니다. 단순히 증국 증시 상승에 따른 수급 이동으로 보시는 건가요?
- 반도체 산업 우려 지속...국내 증시 상대적 부진 확대
- 대만 TWSE 및 TSMC 주가와 상당한 차별점 존재
- 2분기까지 글로벌 파운드리 시장 TSMC 점유율 확대, 여타 기업 위축 뚜렷
- TSMC가 파운드리, DRAM, NAND 모두 더한 삼성전자 분기 매출 능가
Q2. Big4가 대부분의 데이터센터들은 AI 투자를 지속하면서 AI 가속기 구매 수량을 증가, 이에 따른 HBM 수요도 지속될 것으로 보이는데요. 어떻게 보시나요?
- HBM 주수요처 AI 가속기 수량 증가 시 HBM 수요 증가
- HBM 수요 24년 119억Gb 25년 207억Gb / 공급 24년 106억Gb, 25년 214억Gb
- 수급률 24년 -10.5%...심각한 공급 부족, 25년 3.1%...24년 쇼티지 고려 시 여전히 공급 부족
- 아직 DRAM 다운턴 진입은 일러
Q3. 내년 전체 고대역폭 메모리(HBM) 비트 수요의 80% 이상을 5세대 제품인 HBM3E가 차지할 것이라는 전망이 제기되는 상황이죠?
- 삼성전자·SK하이닉스·마이크론, HBM3E 12단 샘플 제출 및 검증 진행
- 엔비디아 B200, GB200과 AMD MI325, MI350에서 HBM3E 12단 채택 전망
- 메모리 업체들, 실리콘관통전극(TSV) 공정 캐파 확장 계획
- 일부 D램 공급업체 공격적인 TSV 공정 용량 확장...내년 HBM 공급 과잉 및 가격 하락 우려
Q4. 주목할만한 종목 및 투자전략은?
삼성전자
- 52주 신저가 갱신
- 삼성전자, 시장 우려 충분히 반영
- "HBM3e NVIDIA 양산 퀄 완료‘, ‘HBM 가격 방어, DRAM 업황 양호 안도감"
으로도 충분한 수준 반등 가능
- 4Q24 엔비디아향 HBM3e 8hi, 1Q25 12hi 제품 양산 퀄 예상
- 25년 HBM 영업이익 6조원(+416%YoY) 급증할 전망
