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‘상반기 축포’ K-방산! 실적만큼 상승할 탑픽은?
[토마토증권통 2024-08-06]
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▶인더스트리 클럽
▶진행: 김은별
▶양승윤 연구원(유진투자증권)
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▶K-방산 성장은 어디까지? 새로운 뉴스가 필요해!
Q. 국가간 분쟁 증가 추세, 지정학적 리스크 확대에 늘어나는 방위비...K방산은 얼마나 수혜 받을까요?
- 현재 글로벌 분쟁 지역
- 러-우 전쟁 2022년 시작
- 이스라엘-하마스 분쟁 2023년 발발
- 위 2개 전쟁 지속...빠른 종전 가능성 제한적
- 기타 지정학적 불안감 지속 고조 중
→ 중국-대만 갈등, 한반도 긴장감 고조, 중동 확전 우려 등
▷방산 시장 규모 및 성장세
- 방산 주가 결정하는 수익성...실적 좋아야
- 지정학적 불안 시 무기 수요 증가, 업황에 긍정적
- 급격한 수요 증가...기존 방산 강국의 역량 부족
- 한국의 가격·납기·성능 경쟁력 앞세워 유럽·중동·아시아에서 빠르게 두각
- 글로벌 무기 시장 10위, 점유율 2% 수준
→ 정부, 4대 방산 수출국 도약 의지
Q. 견제하는 유럽 vs 미국 시장 개척
- 마크롱 'K-방산 구매 자제'
- 서유럽(독일·프랑스)은 유럽 무기 수요의 제3국 유출이 불편
- EU, 방산 중장기 전략 'EDIS' 공개
- EDIS 아래 무기 역내 조달 법안 'EDIP' 제정 추진
- 분위기 부정적, EDIP 실효성은 의문
- EU 내 의견차이는 필연, 법안 제정까지 상당한 시간 소요
→ 법안 내용·지원 금액도 부족한 수준 전망
▷K-방산 미국 수출 가능성
- LIG넥스원 '비궁' FCT 시험 완수 성공적
- 미국 수출 기대감...미국에 수출 난이도 높음
- 규모 작아도 상당히 유의미한 사업
Q. 남아있는 굵직한 방산 모멘텀은?
- 폴란드 2차 후속 계약들(현대로템 K-2 등)
- 9월 폴란드 방산 전시회(MSPO) 때 체결 기대
- 떠오르는 신흥 고객 루마니아
- 미국 대선 결과 따른 영향 주시
- 중동/아태 지역, 장기적인 무기 수요 증가 기대
Q. 탑픽 종목과 이유는?
▷한화에어로스페이스(012450)
- 수주 가시성 및 수주 확도 가장 높음
- 기수주 수주잔고 바탕 2020년대 후반까지 폭발적 실적 성장 기대
▷현대로템(064350)
- 기존 주가 부진 불구 폴란드 수주 가능성↑
- 방산 부문 기반 지속 성장 가능성 대두
▶인더스트리 클럽
▶진행: 김은별
▶양승윤 연구원(유진투자증권)
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▶K-방산 성장은 어디까지? 새로운 뉴스가 필요해!
Q. 국가간 분쟁 증가 추세, 지정학적 리스크 확대에 늘어나는 방위비...K방산은 얼마나 수혜 받을까요?
- 현재 글로벌 분쟁 지역
- 러-우 전쟁 2022년 시작
- 이스라엘-하마스 분쟁 2023년 발발
- 위 2개 전쟁 지속...빠른 종전 가능성 제한적
- 기타 지정학적 불안감 지속 고조 중
→ 중국-대만 갈등, 한반도 긴장감 고조, 중동 확전 우려 등
▷방산 시장 규모 및 성장세
- 방산 주가 결정하는 수익성...실적 좋아야
- 지정학적 불안 시 무기 수요 증가, 업황에 긍정적
- 급격한 수요 증가...기존 방산 강국의 역량 부족
- 한국의 가격·납기·성능 경쟁력 앞세워 유럽·중동·아시아에서 빠르게 두각
- 글로벌 무기 시장 10위, 점유율 2% 수준
→ 정부, 4대 방산 수출국 도약 의지
Q. 견제하는 유럽 vs 미국 시장 개척
- 마크롱 'K-방산 구매 자제'
- 서유럽(독일·프랑스)은 유럽 무기 수요의 제3국 유출이 불편
- EU, 방산 중장기 전략 'EDIS' 공개
- EDIS 아래 무기 역내 조달 법안 'EDIP' 제정 추진
- 분위기 부정적, EDIP 실효성은 의문
- EU 내 의견차이는 필연, 법안 제정까지 상당한 시간 소요
→ 법안 내용·지원 금액도 부족한 수준 전망
▷K-방산 미국 수출 가능성
- LIG넥스원 '비궁' FCT 시험 완수 성공적
- 미국 수출 기대감...미국에 수출 난이도 높음
- 규모 작아도 상당히 유의미한 사업
Q. 남아있는 굵직한 방산 모멘텀은?
- 폴란드 2차 후속 계약들(현대로템 K-2 등)
- 9월 폴란드 방산 전시회(MSPO) 때 체결 기대
- 떠오르는 신흥 고객 루마니아
- 미국 대선 결과 따른 영향 주시
- 중동/아태 지역, 장기적인 무기 수요 증가 기대
Q. 탑픽 종목과 이유는?
▷한화에어로스페이스(012450)
- 수주 가시성 및 수주 확도 가장 높음
- 기수주 수주잔고 바탕 2020년대 후반까지 폭발적 실적 성장 기대
▷현대로템(064350)
- 기존 주가 부진 불구 폴란드 수주 가능성↑
- 방산 부문 기반 지속 성장 가능성 대두
