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▶이슈 딥다이브
진행 : 권미란
출연 : 박수범 대표(지씨인포) 김시은 팀장(헤르메스스탁)
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주제 1. 트럼프 시대, 반도체도 위험하다?
(김시은)
- 반도체 성장 트리거 "AI"
- 삼성전자 HBM3E 승인 임박 예상
- 엔비디아, TSMC 블랙웰 주문량 25% 확대...HBM 공급 부족 전망
- 블랙웰 HBM3E 16개 탑재...H100 대비 2배 이상 필요
- 현재 엔비디아 HBM 독점 SK하이닉스 물량 증가는 한계...다른 공급처 필요
- 삼성전자 6월 13일부터 외국인의 강력한 매수세...6.1조
- 동기간 외국인 코스피 수급 약 6조 7천억
- 외국인 전체 수급의 90% 삼성전자 매수
- 현재 외국계 자금 삼성전자·SK하이닉스 집중
- 외국인 수급 이탈 없다면 추가 상승 기대
- 기술주 반등 트리거 "실적"...ASML, TSMC 가이던스 주목
- 대형주 위주 관심

(박수범)
- 트럼프, 바이든의 반도체법 보조금 정책 반대
- 삼성전자, SK하이닉스 수요 증가로 공급망 긍정적
- 탑픽 : 삼성전자

주제 2. 하반기 주도주는 조선주?
(김시은)
- HD한국조선해양 6개월만에 연간 수주 목표 조기 달성
- 조선주들 수주 잔고 지난해 연간 매출 대비 약 3~4배 수준
- 선조 기간 2년 감안 시 현재 수주 잔고 높은 수준
- 21년부터 신조선가 상승 감안 점진적 실적 개선 전망
- 하반기 수주 물량보다 고부가가치 선별 수주 기대
- 가파른 외형 성장 속 수주 잔고 레벨 낮아진다면 추가 신규 수주 기대 가능
- IMO 환경 규제에 친한경 선박 수요 증가
- 강달러 등 조선주 호재 지속...최근 증권사 목표주가 잇달아 상향
- 조선주, 헤비테일 산업...중장기 성향 투자자 접근 필요
- 탑픽 : HD한국조선해양, 한화엔진

(박수범)
- 국내 조선사 수주 잔고 증가
- 친환경선박 규제완화 및 보호무역주에의한 수요 감소 가능성
- 탑픽 : HD한국조선해양

주제 3. SK이노베이션 합병, 매수 타이밍?
(김시은)
- SK이노베이션, SK E&S 17일 합병 안건 처리 예정
- 6월 20일 SK이노베이션-SK E&S 합병 계획 보도
- 합병 비율, SK이노베이션 SK E&S 1 : 2 우세
- SK온 10개 분기 연속 적자 전망
- 전기차 캐즘 구간...실적 부진 지속
- 최근 3년간 쏟은 투자금 20조원...올해 설비 투자금 7조 이상
- SK E&S 매년 1조 이상 영업이익...SK그룹 캐시카우
- SK E&S 순자산 7.4조
- 합병 가정 시 재무구조 개선에 SK이노베이션 추가 상승 가능성
- 실제 합병 향방 추가 체크 필요...현재 주가, 기대감 선반영
- SK이노베이션 일반 주주 설득 필요
- SK E&S 사모펀드 운용사 KRR과 협의 필요
- 3조 넘는 상환우선주의 보유해 합병 반발 시 원금·이자 모두 보상

(박수범)
- 트럼프, IRA법 폐지에서 지윈금 축소로 선회
- 유동성 자금 확대 및 안정적인 매출 전망
- 탑픽 : SK이노베이션