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▶인더스트리 클럽
▶진행: 김은별
▶엄경아 연구원(신영증권)
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▶해운 '홍해 반사효과' 끝? 조선 '넉넉한 수주잔고'

컨테이너 운임, 가장 뚜렷한 반등세
SCFI 1,000p 깼다가 3,000p선까지 회복
글로벌 컨테이너 해운사 주가 바닥에서 약 20~30%↑

해운)
· '홍해 반사효과' 소멸 시 대응
- 휴전 뉴스에 글로벌 컨선사 주가 하루에 5% 이상 조정
- 펀더멘털 취약
- 현재 해운사의 견고성·화물 운송량이 중요
- 지정학적 리스크에 운임 상승 불구
화물 운송량 적을 시 매매 대응은 리스크 커
→ 펀더멘털 수요 강한 해운 영역만 대응

· HMM 재매각 추진
- 직전 매각건 성사 실패 이유의 소멸이 관건
- 완벽한 경영권 독립에 이견 존재
→ 주식 미전환 CB 처리, 2대 주주가 채권단

- 미전환 CB 처리가 우선
- HMM, 미전환 CB에 마지막 조기상환 신청은 내년
그전까지 재매각 추진 어려울 것

· 대한해운 'VLCC 4척 매각 결정'
- 공시 후 약 하루 동안 주가 영향
- 시총 대비 높은 1회성 이익, 적시 자산투자
- 업황 좋아야 주가·섹터에 지속적 영향
- BDI, 눈에 띄는 상승세 부재...주가도 지지부진

조선)
· 조선 수주잔고
- 국내 조선사들 1호 수주...전부 LPG운반선
- 벌써 1년 목표치 거의 달성한 기업 존재
→ HD현대 그룹 목표 수준 거의 달성
→ 삼성중공업 약 40% 수주

· 조선 수주잔고와 선가 비교
- 국내 주요 조선사들 3~3.5년치 수주잔고 보유 중
- 호가 낮출 필요성 부재, 선가 상승세 탄탄
- 지난 금요일, 클락슨 신조선가 지수 187.02p까지 상승
→ 역사적인 고점 191.58p와 격차 극소
- 굉장히 강한 수주 시황

· K-조선의 경쟁력
- 기술력, 정시인도 능력이 K조선의 경쟁력
- 선주들 '효율 좋은 선박' 니즈 충족
- 정시 인도로 운항계획에 차질 없음

· 조선 기자재 전망
- 선박 필수기자재 중 엔진 기업이 특히 수혜
- 신조선 및 선박의 수리 개조 시장 확장세
- 제한적 조선 생산 능력 불구 산단 열린 유일한 기자재 분야

· 해운/조선 탑픽주
- 조선기자재 : STX중공업(071970)
- 완성조선 : HD한국조선해양(009540), HD현대미포(010620)
- 운송 섹터 : 투자의견 부정적