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▶채권 플로우
▶진행: 이건
▶출연: 임재균 연구원(KB증권)
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▷금리인하 vs 인상 타이밍 재는 연준과 BOJ
- 2월 CPI 전년대비 3.2% 상승 / 핵심 CPI 3.8% 상승, 시장 예상치 상회
- 물가 둔화를 견인했던 핵심 상품의 둔화세가 더뎌져
- 주거 비용 및 주거 제외 서비스 부문도 여전히 견고
- 생산자물가 전월대비 0.6% 상승 시장 예상치를 크게 상회
- 시장은 여전히 6월 인하 전망 우세하지만, 상반기는 어려울 것으로 예상
- 고용시장 등 경제지표 견고한 상황, 소비자물가·생산자물가에서 보듯이 물가는 잘 둔화가 되지 않는 모습
- 3월에 발표될 점도표, 연준은 12월에 전망한 연내 3차례보다 인하 전망 축소 가능성 높은 상황

- 물가 상승으로 주요국 중앙은행들의 금리인상에도 불구하고 BOJ는 완화적인 정책 유지
- 일본도 물가가 상승함에 따라 2022년 말부터 정책을 조심스럽게 정상화 모습
- 핵심 물가가 2%를 상회하는 가운데, 임금도 상승하고 있는 모습
- 임금과 물가간의 선순환 확인되기 시작
- 이로 인해 시장은 3월 혹은 4월 BOJ가 금리를 인상할 것으로 예상
- 발표될 임금 협상 결과와 그에 따른 영향 확인하고 4월에나 금리를 인상할 전망