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▶채권 플로우
▶진행: 이건
▶웹캠: 조용구 연구위원(신영증권)
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각 국 금리 인상 현황·전망과 5월 채권 전략은?

▶ 호주 중앙은행(RBA) 금리 인상
RBA, 금리 동결 전망 불구 서프라이즈성 추가 인상
호주 중앙은행, 기준금리 25bp 추가 인상 단행(3.60 → 3.85%)
지난달 회의에서 금리 동결 후 한 달 만에 금리 인상 재개
인플레이션 정점 지나 둔화 중(1분기 7.0%)
여전히 높은 수준, 목표치로 돌아오는데 긴 시간이 소요될 것
2023년말 4.5%, 2025년 중반 3% 수준 예상
필립 로우 총재 "일부 추가 긴축이 필요할 수도 있다"

▶ FOMC 프리뷰
25bp 추가 인상, 향후 중단 시사 가능성
5월 FOMC, 연준 25bp 추가 금리 인상 전망(정책금리 5.00~5.25%)
연준, 지난 3월 포워드 가이던스 ‘some additional policy firming may be’로

변경
→ 긴축 종반부에 도달했음을 인정
이번 회의에서 변화 줄 시 향후 인상 중단 의미할 가능성↑
여전히 매파적 스탠스 지속 및 6월 인상 가능성 대한 일부 우려도 존재

▶ 유럽중앙은행(ECB) 프리뷰
25bp 추가 인상 전망, 50bp 인상 고수 가능성 유의
ECB, 5월 회의에서 25bp 인상으로 금리 인상 폭 축소 예상
Refi 금리 3.50→3.75%
전망 리스크는 상방으로, 50bp 인상 고수할 가능성도 존재
우려보다 양호한 유로존 경제 상황
ECB, 높은 근원물가 상승률 기반으로 타 중앙은행 대비 매파적 스탠스 전망
은행권 금융불안 리스크, 미국 대비 유로존이 양호한 측면
라가르드 총재, 7월까지 금리 인상 지속될 수 있음을 시사할 가능성

▶ 5월 채권 투자전략
당분간 금리 제한적 등락, 변동성 확대와 금리 반등 대기
국고채 금리, 상하단 제한된 박스권에서 등락
최근 변동성 낮아진 가운데 주로 대외금리 변동에 연동
한국은행, 현 기준금리(3.50%) 유지할 가능성↑
추가 인상 대한 긴장감은 크지 않은 상황
엇갈린 전망 존재, 조기 인하가 어렵다 vs 연내 인하 전망
이번 달 회의, 원화 약세 부담에 금리 인상 소수의견 재출현 가능성 존재
신규 투자자, 좋은 진입 기회 대기 전략 필요
2분기 말~3분기 초 수급과 대외요인 따른 일시적·마찰적 금리 상승 활용 필요

▶ 5월 금융시장 주요 일정
주요국 통화정책회의: 한은 금통위·미국·유로존·영국·호주
주요 경제지표: 수출입동향·제조업지수·물가·고용
이벤트: 파월 의장 연설·통화정책회의 의사록·베이지북·OECD 경제전망 등