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中 증시, 금리동결 불구 기대감에 상승
[토마토증권통 2023-02-21]
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▶나우 차이나
▶진행: 이건
▶홍록기 연구원(키움증권)
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▷ 중국 증시 한줄평
"中 증시, 금리동결 불구 기대감에 상승"
- 中 증시, 금리동결 불구...부양책·경기 회복 기대감에 상승
- 금리·부양책 기대감...결국은 레버리지
- 韓, 中 포함 주요 신흥국 증시
→ 중국 당국 정책 기대감 반영 중
▷ 한국이 주목할 중국 이슈
① 금리 자체보다는 창구지도가 중요
- 통화정책 여력 충분, 실제 레버리지 확대 여부 중요
- 1월 신용유동성지표
→ 정책 기대감 상승에 일조
- 1월 신규 위안화 대출 역대 최고 기록
→ 정책 기대감 상승 요인들도 충분
→ 수요 다이버전스 더욱 심화
- 대출 대부분이 기업 수요
→ 가계는 모기지·컨슈머 모두 부진
→ 낮아지는 금리에 '대출 갈아타기' 성행
② 통화정책 보다 재정정책 중요
- 당국 의지와 달리 재정정책 여력 미지수
→ 부동산 관련 지방정부 체력 불안
→ 韓 증시, '스필오버 효과' 기대 없음
- 부양책에 막대한 기대감 지양
- 경기 회복·정상화 궤도 판단이 합리적
▶나우 차이나
▶진행: 이건
▶홍록기 연구원(키움증권)
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▷ 중국 증시 한줄평
"中 증시, 금리동결 불구 기대감에 상승"
- 中 증시, 금리동결 불구...부양책·경기 회복 기대감에 상승
- 금리·부양책 기대감...결국은 레버리지
- 韓, 中 포함 주요 신흥국 증시
→ 중국 당국 정책 기대감 반영 중
▷ 한국이 주목할 중국 이슈
① 금리 자체보다는 창구지도가 중요
- 통화정책 여력 충분, 실제 레버리지 확대 여부 중요
- 1월 신용유동성지표
→ 정책 기대감 상승에 일조
- 1월 신규 위안화 대출 역대 최고 기록
→ 정책 기대감 상승 요인들도 충분
→ 수요 다이버전스 더욱 심화
- 대출 대부분이 기업 수요
→ 가계는 모기지·컨슈머 모두 부진
→ 낮아지는 금리에 '대출 갈아타기' 성행
② 통화정책 보다 재정정책 중요
- 당국 의지와 달리 재정정책 여력 미지수
→ 부동산 관련 지방정부 체력 불안
→ 韓 증시, '스필오버 효과' 기대 없음
- 부양책에 막대한 기대감 지양
- 경기 회복·정상화 궤도 판단이 합리적
