▶나우 차이나
▶진행: 이건
▶박인금 연구원(NH투자증권)
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▷ 중국 증시 한줄평
"신용지표 서프라이즈 반등, 춘절 전보다는 상승 탄력 약함"
- 1월 신규 위안화 대출 4.93조 위안
- 기업 중장기 대출 3.5조 위안
...역대 최고치 기록
- 금주 들어 외국인 자금 6억 위안 순유출
- 춘절 이전보다 상승 탄력 약함

▷ 한국이 주목할 중국 이슈
① 미·중 갈등 재점화
- '정찰풍선' 둘러싼 미·중 비난전 가열
...미국이 중국 기업 6곳 제재
- 다만 최근의 미중 갈등의 금융시장 영향 제한적
- 하반기 미·중 갈등 더욱 확대 예상
- 대만 군사적 지원의 '국방수권법' 미국 의회 통과
'국방수권법'(National Defense Authorization)
→ 4Q 중 미국 하원 의장 '케빈 매카시' 대만 순방
- 바이든, 하반기 양당 단합의 정치적 카드
→ 중국 이슈화 가능성 높음
[美 '국방수권법' 통해 대만 국방 지원 확대]

② 중국 재고와 이익 회복 경로
- 완제품 재고 소진 여전히 진행 중
경제활동 회복 기대감...기업의 원자재 재고 축적 시작
- 사이클 상 2015년 연말과 유사한 현재 재고
→ 완제품 재고 감소 + 원자재 재고 저점 확인)
- 제조업 이익 가장 빠르게 증가 전망
→ 2Q(Q증가) 및 3Q(P상승) 시기
- 올해 제조업 이익 증가율 평균 3.3%
→ 3Q부터 플러스 전환
[완제품 재고 소진 지속, 원자재 재고 증가율 둔화]