▶채권 플로우
▶진행: 이건
▶오창섭 연구원(현대차증권)
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"1월 美 CPI 결과 채권 시장 시나리오"

Q1. 1월 美 CPI 결과 및 시장의 해석은?

- 미국 1월 CPI, 전년비 6.4% 상승
- 시장 반응은 미적지근?
- 주거비 물가 상승, 가솔린 가격 재차 상승

구체적인 채권 시장 플로우 현황은?
1) 미국 경제 시나리오
- 올해 미국경제는 하반기 성장률 (-) 가능성 상존
- 예상보다 양호한 미국 경제 펀더멘털
- 올해 3/4분기 이후 경기 반등 예상

2) 미국 인플레이션 시나리오
- 연말 미국 소비자물가 상승률 3%대 중반 예상
- 2025년까지 미국 인플레이션이 연준 물가 목표 2% 수준 상회 전망
- 더딘 인플레이션 둔화 기대감

3) 미국 통화정책 시나리오
- 올해 상반기 5.25% 수준 금리인상 마무리
- 하반기 금리인하 기대감

- 디스인플레이션 압력 약화 및 연준 위원의 매파적 분위기
- 연내 금리 인상 가능성 낮은 것으로 판단

Q2. 지표로 살펴보는 채권 시황
미국 국채시장 투자심리 악화

- 통화긴축 지속 우려감 부각
- 채권시장 투심 악화되며 미국 채권 금리 반등 국면 전개 양상

- 채권투자 전략은?
- 채권시장 조정 국면에서 장기 국채 매수 전략 추천

국내 금리인상 마무리 기대감
<국내 기준금리 vs. 국채 3년 vs. 국채 10년>

- 캐나다 및 한국 금리인상 중단 가능성 시사
- 2월 금통위, 기준금리 동결 시 국내 통화긴축 마무리 가능성 주목

- 한국 채권시장, 중장기 채권 금리 하락 사이클 진입 예상