▶채권 플로우
▶진행: 이건
▶오창섭 연구원(현대차증권)
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"올해 글로벌 채권 금리 하락 사이클 전환 주목"

▶오늘장 채권 시장 이슈
이슈① 2023년 세계경제 비관적 전망
대한상공회의소 ‘기업이 바라 본 2023년 경제·경영 전망'
- 국내 제조기업 예상 올해 국내 경제 성장률
- 주요 기관 전망치 크게 하회
- IMF 총재 "올해 세계경제 1/3 불황에 빠질 것"

이슈② 독일 인플레이션 정점 기대감
- 12월 독일 소비자물가 상승률 2달 연속 하락
- 유로 지역 인플레이션 정점 기대 확산
- 2023년 미국 채권금리 하락 출발

▶지표로 보는 채권 시장 동향
미국 연방금리 vs 미국 국채 10년
- 올해 글로벌 채권 금리 하락 사이클 전환 주목
- 세계 경제 경기 침체 우려 및 주요국 인플레이션 둔화
- 올해 상반기 주요국 금리 인상 마무리 예상
- 글로벌 채권 금리 하락 사이클 전환 예상

채권투자 전략
- 채권금리 하락 사이클 전환은 채권 시장 강세 의미
- 채권 금리, 통화 정책을 2~3개월 선행
- 1/4분기 중 중장기 채권 투자 전략
- 채권 금리 상승 시 장기 국채 매수 전략 유효

AA 등급 이상 우량 회사채 상대적 강세
- '장기 국채 → 우량 회사채' 투자자 매수세 이전 주목
- 회사채 신용 등급 하향 조짐
- 예상과 달리 회사채 신용 스프레드 축소 양상
- 경기 둔화로 위험 자산 선호 약화

채권투자 전략
- 단기적 : 장기 국채 금리 급락에 따른 투자 매력 저하
- 우량 회사채 투자 매력 주목

- 시중 은행 평균 예금금리 3%대 하락
- 2~3년 장기예금 금리가 1년 예금 금리 하회
- 중장기 국채 금리 3%대 하락
- 5% 내외 AA등급 이상 회사채 금리 매력 부각